大香蕉成人在线免费视频-韩国18主播福利在线-免费在线观看一区二区不卡-日本一本大香蕉视频免费看

玻璃纖維產業(yè)鏈調研紀要:整體景氣復蘇趨勢尚不明朗

來源:華泰聯合證券    發(fā)布時間:2012-03-12 17:26:31    編輯:管理員    瀏覽:1763

  近日,我們沿著玻璃纖維產業(yè)鏈:玻纖紗生產——制品加工(主要是玻纖氈)——經銷商三個環(huán)節(jié),拜訪了國際、國內數家龍頭企業(yè)。

  我們了解到,自2011年四季度玻纖價格(主要是粗紗)加速下行至今,價格滑落趨勢減緩,但今年1季度全球玻纖整體需求尚未出現明顯好轉。

  部分國內企業(yè)可能通過放松付款條件向經銷商壓庫等方式令出貨量有所提升,但整體而言,庫存目前仍較高,預計短期內價格難有起色。

  常州目前非上市民營玻纖制品廠較多,但在短切氈和濕法薄氈領域,一般集中在生產長海所退出或不生產的產品,除了本身生產技術方面的原因,市場渠道、資金、成本等均難以與長海正面抗衡,因此選擇盡量避開競爭,市場亦集中在國內及中東等對品質標準要求不高之地。短切氈自去年四季度隨玻纖紗價格的回落有所下滑,但企業(yè)利潤率水平相對穩(wěn)定,濕法薄氈整體需求情況均較好,價格維持穩(wěn)定。

  據國外玻纖紗生產龍頭企業(yè)判斷,2012年全球產能不會凈增加。該企業(yè)與國內企業(yè)的產品檔次差別明顯,相對于國內企業(yè)產能集中的模式,其全球分散布局貼近于市場,該公司認為,國內企業(yè)發(fā)展的瓶頸在于國際化。

  長海股份(300196):我們暫維持對公司2011-2013年EPS0.55、1.12、1.91元的預測,2012年的增長主要來自于產能的翻倍增長,而后年的增長含有超募項目的貢獻。公司的成長性較好,目前股價對應2012年PE為14.1倍,PB約2.2倍,安全邊際較高,維持對公司的“買入”評級。

  中國玻纖(600176):假設2011-2012年玻纖紗銷量為82萬噸、90萬噸,銷售均價分別為6230元/噸、6230元/噸(下調187元/噸),同比提升11.71%、0%;2011-2012年玻纖紗的毛利率維持在34.33%,測算公司2011-2012年歸屬母公司凈利潤為3.71、6.30億元,實現EPS為0.64元(按照全面攤薄計算)、1.08元(下調0.06元),目前股價對應2012年PE為16.9倍,下調評級至“增持”。

  風險提示:需求低迷可能令玻纖價格出現超預期下跌。

行業(yè)動態(tài)

行業(yè)動態(tài)

技術支持:艾米科技
 
亚洲熟妇熟女久久精品 | 国产精品激情对白一区二区| 午夜精品在线视频一区| 日韩中文高清在线专区| 亚洲国产av在线视频| 亚洲精品一区二区三区免| 日本加勒比不卡二三四区| 久久精品久久精品中文字幕| 女生更色还是男生更色| 欧美一级日韩中文字幕| 日韩无套内射免费精品| 久久精品偷拍视频观看| 国产精品内射婷婷一级二级| 久久香蕉综合网精品视频| 精品人妻av区波多野结依| 中文字幕一区二区三区大片| 日本欧美三级中文字幕| 欧美日韩精品久久亚洲区熟妇人| 久久碰国产一区二区三区| 国产精品色热综合在线| 国产一区在线免费国产一区| 日韩在线视频精品视频| 日韩不卡一区二区在线| 高清国产日韩欧美熟女| 五月激情综合在线视频| 亚洲国产av国产av| 亚洲欧美国产网爆精品| 日韩欧美一区二区亚洲| 激情中文字幕在线观看| 国产麻豆精品福利在线| 日本一二三区不卡免费| 亚洲欧美视频欧美视频| 在线观看国产成人av天堂野外| 一区二区三区日韩在线| 98精品永久免费视频| 国产又粗又猛又大爽又黄同志| 九九热精品视频免费观看| 色鬼综合久久鬼色88| 国产精品午夜一区二区三区| 国产精品福利一二三区| 麻豆在线观看一区二区|